原油：

　　周二油价震荡收跌，Brent首行下跌0.5美元至86.25美元/桶。市场在继续交易俄罗斯地缘和产量的消息，油价在前期震荡。尾盘API库存报告显示，在截至3月22日的一周里，原油库存猛增930万桶。汽油库存减少了440万桶，馏分油库存增加了53.1万桶。库存报告整体偏累库，累库幅度较之前调研超预期，油价尾盘收跌。价差方面，Brent首次行月差下行，但WTI月差在上行，月差整体反映了基本面供需变化并不大，而裂解价差持续偏弱，需求端仍难以提振市场。估值上来看，原油估值变化并不大，预计短期油价仍高估值震荡运行。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价85美元/桶计算，折算沥青成本4550附近，06合约估值低位。驱动：百川炼厂库存减少，社库增加，现货疲软，短期供需驱动偏空。中期来看，上半年供需双弱，预计供应端累计增速-9.3%，需求端供应降幅-13%，累库幅度将超过去年上半年。当前极低位估值会打掉所有无原油配额炼厂的沥青产能，06合约3650附近低多为主，主要风险是如果在美国制裁之下，委内瑞拉原油回归中国，贴水有下降预期。而后续上涨行情启动的两大触发因素，一是5月份排产降至200万吨以下，二是委内瑞拉原油下半年仍不能回归中国，09合约要向上修复估值。

　　燃料油：

　　上周高低硫燃料油市场结构基本稳定。低硫方面，部分来自欧洲的套利货供应预计在未来几周将抵运新加坡，此外，科威特Al-Zour的货物也可能部分流入新加坡，低硫燃料油市场整体供应充足。而目前低硫燃料油的需求很差，库存越来越高，卖家都在积极出货。高硫方面，来自中国炼化端的需求走坚，加上孟加拉国和巴基斯坦等南亚国家即将到来的夏季发电需求，亚洲高硫燃料油市场或将得到部分支撑。但贸易人士表示，市场供应过剩局面仍然存在，或继续限制近期高硫市场基本面的大幅上涨。

　　苯乙烯：

　　纯苯估值由偏高转为中性，一是纯苯-石脑油价差已经与去年持平，二是进口关闭。驱动上有边际利好，体现在下游苯胺利润扩大（但其它品种仍亏损），纯苯库存低位震荡没有趋势性。苯乙烯方面评估中性，整体库存小幅去化，检修装置尚未恢复，供需双减。对于后期来看：继续关注芳烃的外盘价差，尤其是美亚地区，其次是国内需求能否改善。多单持有。

　　塑料/PP：

　　基本面看需求逐渐恢复，且价格回落或可刺激少量投机需求；季节性看上半年产业都是主动去库的，目前整体库存还是偏高一些，接下来4-5月检修季开启，塑料国内暂无投产兑现（PP有投产压力），进口量中性，因此驱动上不具备持续下跌的因素。从估值看原油偏强，丙烷震荡，但煤炭弱势尚未企稳，煤化工成本下移，是当下主要利空。策略：塑料8100/PP7450以下择机多，滚动操作。

　　PVC：

　　现货5630；出口和内需表现一般，库存高位，后期随检修出现季节性去库，和高升水比，季节性去库或仍难出现向上驱动；期货升水高，反弹空间小；短期电石存下行预期，05空单在5900逐步加仓，关注5700-5500支撑；风险点：关注出口持续性。

　　烧碱：

　　大跌，一是对多头接货存储、运输成本高，大贴水交割逻辑，二是近期烧碱液氯价格较好，综合利润不错，现货阶段性见顶的逻辑；节后我们观点一直是05在2600-2700震荡偏多，2700以上止盈（也是考虑到现货追涨盘面的幅度不大，以及临近交割，多头难接仓单逻辑）；山东低端价格在2500-2600，当前盘面价格不算极端，交割大贴水逻辑下，现货稳的情况下，盘面仍有下行空间，建议多单择机离场，盈亏比偏弱。

　　纯碱：

　　日产高，成交一般，累库趋势；累库到5月高位后，库存偏走平，库存压力在盘面已部分兑现；送到价格1950，驱动仍偏弱；策略：1850空单减仓，关注1750支撑；风险点：宏观预期好下的反弹空间大。

　　玻璃：

　　节后下游复工一般，成交恢复仍慢，厂家价格1560，各地区轮番降价；厂家累库，库存压力略大，中游库存也不低，下游补库大概率证伪，基本面仍偏弱；策略：05空单移仓09；风险：资金缓解，下游短期大量补库，需求前置。

　　尿素：

　　现货端普遍降价，河南交割区域报价2070，新成交转好；供应端，日产18.63万吨，+0.45，检修陆续恢复，日产逐步回升；需求端，农需衔接不及，出现空档，复合肥及工需支撑需求但本周开工均下降股票配资如何开户，拉涨无力；库存端，企业由降转增，港口库存窄幅变动；成本端，煤价低位维持，底部成本支撑暂弱稳；出口端，印度今日首次开标，国内出口政策虽严，但由于市场情绪影响叠加企业降价收单向好，近日盘面企稳偏强，但还需谨慎看待；短期看，供松需弱，成本新低稳定，主力05合约在1900-2100区间震荡向上回调，保持反弹空，可关注5-9反弹至相对高点反套操作，及9-1历史较低位正套，中长期高位空配；关注下游需求节奏、能源价格及出口政策情况。